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A estimativa do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, foi ajustada de 4,31% para 4,36% para o ano corrente. Essa projeção consta no Boletim Focus desta segunda-feira (6), um levantamento semanal divulgado pelo Banco Central (BC) que compila as expectativas de diversas instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos do país.

Em um contexto de intensificação das tensões decorrentes do conflito no Oriente Médio, a previsão para a inflação de 2024 registrou sua quarta elevação consecutiva. Contudo, o valor ainda se mantém dentro da faixa da meta inflacionária estabelecida para ser perseguida pelo Banco Central.

A meta, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, permitindo uma variação de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que os limites aceitáveis são de 1,5% como piso e 4,5% como teto.

Em fevereiro, a inflação oficial do mês alcançou 0,7%, impulsionada principalmente pelos setores de transportes e educação, representando uma aceleração em comparação com os 0,33% registrados em janeiro. Apesar disso, o IPCA acumulado nos últimos 12 meses demonstrou um recuo para 3,81%, marcando a primeira vez que o índice ficou abaixo de 4% desde maio de 2024.

Os dados da inflação de março, que já podem refletir os potenciais impactos do conflito no Oriente Médio, serão divulgados na próxima quinta-feira (9) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Para os anos seguintes, as projeções inflacionárias também foram revisadas: a estimativa para 2027 subiu de 3,84% para 3,85%. Para 2028 e 2029, as expectativas permanecem em 3,6% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

Como principal ferramenta para atingir a meta de inflação, o Banco Central emprega a taxa básica de juros, a Selic, que atualmente está fixada em 14,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. Na reunião anterior, ocorrida no mês passado, o colegiado optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual na Selic. Antes da escalada do conflito no Irã, a maioria das expectativas apontava para um corte de 0,5 ponto.

A Selic, ao atingir 15% ao ano, alcançou seu patamar mais elevado desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano. Entre setembro de 2024 e junho de 2025, a taxa foi elevada por sete vezes consecutivas, mas permaneceu inalterada nas quatro reuniões subsequentes.

Após um período prolongado de estabilidade, havia sinais de que um ciclo de cortes na taxa poderia começar. No entanto, diante das incertezas geradas pelo conflito no Oriente Médio, o Banco Central não descarta a possibilidade de reavaliar essa trajetória de baixa, caso as condições econômicas assim exijam.

O próximo encontro do Copom para deliberar sobre a Selic está agendado para os dias 28 e 29 de abril.

Na edição mais recente do Focus, a projeção dos analistas de mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 se manteve em 12,5% ao ano. Para 2027 e 2028, a expectativa é de que a Selic seja reduzida para 10,5% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a previsão é que a taxa atinja 9,75% ao ano.

Quando o Copom decide aumentar a Selic, o objetivo principal é frear uma demanda excessivamente aquecida, o que impacta diretamente os preços. Juros mais altos tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, podendo, consequentemente, dificultar a expansão econômica.

É importante notar que os bancos, ao definir as taxas de juros cobradas dos consumidores, consideram uma série de outros fatores, como o risco de inadimplência, suas margens de lucro e as despesas administrativas.

Por outro lado, uma redução na Taxa Selic tende a baratear o crédito, estimulando a produção e o consumo. Essa medida, embora possa diminuir o controle sobre a inflação, visa impulsionar a atividade econômica.

PIB e câmbio

Nesta edição do boletim do Banco Central, a estimativa das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira neste ano permaneceu em 1,85%.

Para 2027, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB), que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, ficou em 1,8%. Já para os anos de 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% para ambos os períodos.

Em um ano anterior, a economia brasileira registrou um crescimento de 2,3%, segundo o IBGE. Esse desempenho representou o quinto ano consecutivo de expansão, com todos os setores contribuindo e a agropecuária em evidência.

No Focus desta semana, a previsão para a cotação do dólar em relação ao real é de R$ 5,40 para o final deste ano. Para o encerramento de 2027, a expectativa é que a moeda norte-americana esteja cotada a R$ 5,45.